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ag娱乐手机官方网站TMT公司专题分析之半年报系列(17):凯诘电商(

来源:http://www.bdjp06.com 责任编辑:www.ag88.com 2018-09-08 10:11

  事件:公司发布2018 年半年报,公司上半年实现营业收入6.79 亿元,同比增长54.80%;归母净利润为2555 万元,同比增长154.22%;归母扣非净利润2371 万元,同比增长137.48%。公司营收和净利润快速增长的原因:(1)公司将阿里生态作为主要的目标市场,同时间接建立非互联网渠道;(2)代运营服务托管及模式创新,强化了全域营销资源的整合;(3)公司持续挖掘核心客户的合作范围,建立更高的营销与策略价值。(公司半年报)

  以酒店+快速消费品为核心目标行业,打造电子商务一站式解决方案以及互联网营销服务商:公司主要业务模式可分为B2B、B2C 和数据化创意营销服务三类。其中,B2B 模式通过取得国内外品牌的线上经销代理,帮助品牌制定对应渠道的销售策略,向各大电子商务渠道目标客户进行供货;B2C 模式是在各大电商平台建立官方旗舰店并销售运营;数据化创意营销服务则是基于对互联网用户的洞察,提供全网的营销创意服务等。目前主要服务客户为外资企业,公司已经成为所处行业内的领先企业,公司业绩稳步提升。

  产品策略优化+品牌结算模式优化,推动盈利能力不断提升:2018年上半年,尊龙d88,公司毛利率为 25.81%,较上年同期增长4.26pct,带动净利率提升1.38pct 至3.73%。此外,公司提高了经营效率,本期销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增长59.10%,净流入增加了1323 万元,同比增长54.80%,经营性现金流净额达到4911 万元。

  深入挖掘核心客户增加粘性,建立供应链壁垒:公司继续挖掘核心客户,前五大运营品牌产品销售收入合计比上年同期增长57.31%。公司同时提供核心客户的营销增值服务,增加了与品牌客户的粘性,从而提升了整体项目利润,建立更高的价值壁垒。其次,公司加大拓展渠道如:旗舰店、阿里碎片渠道分销、天猫超市等,加速业务成长,提高对客户整个电商生意贡献比例,建立业务规模壁垒,完善全国分仓布局,建立供应链壁垒。(公司半年报)

  主力代运营托管业务GMV 超6 亿,强化全域营销资源整合:公司坚持客户价值导向(而非客户数量导向)的业务发展策略,2017 年主力代运营托管业务的 GMV 超过 6 亿元人民币,约为 2016 年的5 倍。其中新零售业务从以旗舰店代运营为主,进化为全网全场景支持下的新零售解决方案。从天猫平台延展到支付场景下的支付宝、社交场景下的微信、品牌场景下的 App,全面支持客户新零售的业务转型。同时,融慧财经:传媒产业发展迅速 星美匹配新零售的全场景、全链路的业务特性,强化了全域营销资源的整合。(公司半年报)

  加大业务模式开发力度,分散行业集中风险:公司在把阿里生态作为主要的目标市场的同时,针对创新业务模式进行持续性探索,包括电子商务 B2B 以及微信社交电商渠道,并寻求与消费品品牌或品牌上游深度合作(收购、合资、投资等),进而扩展分类与业务模式,间接建立非互联网渠道。2018 年上半年,公司B2B 业务、B2C 业务、ag娱乐手机官方网站提供服务营业收入分别占比为34.7%、47.0%、18.2%,其中提供服务占比较去年同期提高近3 个百分点。

  管理人员行业经验丰富,服务结构严谨:公司拥有一支经验丰富、结构合理的管理团队,2018 年上半年本科及以上人员增加35 名。公司主要高级管理人员均有多年大型企业管理经验,公司核心团队长期从事销售管理、互联网营销,策划、运维工作,能够及时处理网络销售的问题,提高供应效率,带领公司在不断创新的互联网电子商务行业内健康、快速发展。公司注重全方位精细化的细节管理,对整个营销策划及仓储销售过程控制严格,分层审核,策划、销售、运维、售后等服务结构严谨。公司制定了详细的日常管理制度、集中采购制度、销售管理制度、信息管理控制制度、仓库管理制度、运营流程等多个流程制度,在提升企业管理水平、提高管理效率、降低成本等方面取得了很好的效果。(公司半年报)

  投资建议:截至最新收盘公司股价13.33 元,市值为4.08 亿元,PE(TTM)为11X,建议关注。